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受益原料成本下降,纸企Q1业绩大增 但海外原料供应仍藏隐忧

2020-04-19 发布于 丰泽百事通

茶期货原标题:受益原料成本下降,纸企Q1业绩大增 但海外原料供应仍藏隐忧 来源:财联社

财联社记者 罗祎辰

茶期货财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,4月13日晚,仙鹤股份(603733.SH)发布一季度业绩预告,公司预计实现归属净利润约1亿元,同比涨幅超166.26%。同天,晨鸣纸业(000488.SZ)也宣布一季度归属净利润同比增加423%以上,盈利约2亿元。

与本次业绩大涨相对应,去年同期仙鹤股份和晨鸣纸业的归属净利润降至近年低点,分别下滑63.26% 和95.12%,均不足4000万元。

茶期货资料显示,国际木浆价格于2018年中旬开始上涨,去年一季度纸企生产所用原料普遍都是2018年高价收购的木浆。随着去年木浆价格进入下行通道,两家公司今年一季度利润都强势反弹。

然而,同样是木浆价格下降,两家公司获益的途径完全不同。

仙鹤股份生产所需木浆全部外采,其原料成本和国际木浆价格密切相关,受益去年国际木浆价格下行,公司一季度原料成本同比减少。晨鸣纸业则将业务线延伸到上游木浆制造,自称拥有木浆产能420 万吨,基本实现自给自足,且所需原料木片价格相对稳定,自制木浆有明显成本优势。

14日,财联社记者致电仙鹤股份,相关负责人表示今年一季度国际木浆价格大约处于4500元/吨-4800元/吨区间, 较去年同期大幅回落。他补充说,公司主要采购针叶浆和阔叶浆,不同木浆价格不一,这一价格是相对笼统的表述。

对于公司一季度整体营收是否有明显变化,上述负责人没有明确回应,他表示公司产品涉及食品包装、医疗耗材包装、烟草用纸等多领域,总体上需求稳定,抗风险能力较强。

14日-15日,记者多次致电晨鸣纸业,但截至发稿未获回复。据了解,晨鸣纸业目前有三个木浆生产基地,主要生产漂白硫酸盐化学木浆,原料为进口木片,但现有信息难以判断公司具体进口哪种木片。

卓创资讯资深纸浆分析师常俊婷告诉财联社记者,我国木浆总体进口依存度在60%以上,由于木浆原料成本占造纸企业生产成本的60%-75%,因此其价格变化对造纸企业的成本影响较大。

茶期货对于晨鸣纸业自称涉足上游木浆制造能显著降低原料成本一事。常俊婷表示:“以阔叶浆为例, 按照2月份木片的价格,自制一吨木浆所需木片成本为4100元,而企业直接进口木浆价格约为3800元/吨-3850元/吨。加之规模企业采购的是美金外盘,实际采购价格要更低。 ”因此,她认为在目前木浆价格区间下,自制木浆似乎并没有明显成本优势。

茶期货仙鹤股份上述负责人则向财联社记者介绍,国外木浆厂商依托的是丰富的林场资源,可以保证稳定供应,也能形成一定规模效应。

茶期货对未来国际木浆价格变化,常俊婷分析认为短期国内需求面恢复速度迟缓,但受国外突发检修消息、公共卫生事件带来的供需面、海运集装箱的损失等影响,预计浆价走势相对坚挺。仙鹤股份上述负责人也表示,海外木浆产能已受到疫情影响,虽然还未传导到公司,但相关风险仍需密切关注。

茶期货面对木浆价格波动风险,上述负责人表示,仙鹤股份暂时没有涉足木浆生产的计划,公司控制木浆价格波动的主要手段为完善采购体系,此外也借助国内纸浆期货市场减轻进口木浆的成本压力。


 
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