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油脂期货承压下行 棕榈油再次测试前低4526

2020-04-19 发布于 丰泽百事通

  4月16日音讯,国内产品期货收盘大都跌落,油脂期货涨跌纷歧,棕榈油主力合约跌逾2%,再次迫临3月13日触及的最低位4526。剖析称,未来一个月,估计菜油价格还将保持低位运转。

  延伸阅览:

  油脂遍及承压 菜油放下身段爬行前行

  本周一,菜油期货高开后上冲,一度打破一个月的振动区间。原油反弹、基差坚硬,以及复工复课对消费的提振预期,推进菜油走出了一波接连反弹行情。可是,豆油棕榈油上涨乏力,加之菜油供给添加,使得菜油未能成功打破。未来一个月,估计菜油价格还将保持低位运转。

  油脂遍及承压

  新冠肺炎疫情对油脂消费的中长期影响令油脂遍及承压,豆油和棕榈油短期上行压力较大,不能带动菜油上涨。

  豆油的压力首要来自于库存上升预期。疫情令豆油本年的消费添加根本无望,豆油的库存改变首要取决于大豆压榨量。依据全国粮仓核算,估计5月大豆到港量990万吨,6月980万吨,而从现在看,5、6月到港大豆的盘面压榨毛赢利要比平均水平高9—12美元/吨,在如此好的压榨赢利下,油厂将保持高开机率。估计从4月最终一周开端,每周的大豆压榨量不会低于175万吨,2个月依照9周核算,估计将压榨大豆1575万—1650万吨,产豆油299.3万—313.5万吨。上一年5、6月豆油的周均提货量为33万吨,假如同比相等,则豆油库存将上升2.3万—16.5万吨,假如依照需求同比下降5%—10%来核算,则未来2个月豆油将过剩17.2万—46.2万吨,即豆油库存将上升17.2万—46.2万吨。因而,库存上升预期限制豆油价格。

  棕榈油的压力首要在产地。现在,产地棕榈油价格受出口下降、库存上升的预期而承压。依据马来西亚棕榈油局(MPOB)的月度陈述,3月马来西亚棕榈油出口量仅为118.14万吨,比上一年同期削减了43.77万吨,比五年同期均值少21.47万吨;本年一季度马来西亚的棕榈油出口比五年均值削减12%。疫情对欧洲和印度棕榈油消费的影响,至少在4、5月将持续限制产地出口。加上低油价对马来西亚和印尼的生物柴油消费的影响,以及7月开端产地将进入增产期,产地的棕榈油库存很可能现已进入新的上升周期。

  菜油供给添加

茶期货  本年1—2月国内进口菜籽42.38万吨,3月预期到港17.8万吨,4月预期到港37万吨,与上一年下半年平均每个月进口13.5万吨比较,本年每个月的菜籽进口量都明显添加。国内的油厂、贸易商以及加拿大具有我国海关认证资质的菜籽出口商越来越习惯海关的查验要求,跟着杂质要求从2%降到1%,估计在适宜的压榨赢利水平下,菜籽进口量会进一步添加。因而,即便中国海关仍是不铺开加拿大菜籽进口,从4月到年末,菜籽进口量也会比上一年同期添加,即菜油供给同比将添加,这意味着菜油和其他油脂的价差有必定的缩小空间。

茶期货图为2019年3月—2020年4月菜籽进口量(万吨)

茶期货  综上所述,进口菜油的实践供给比上一年下半年添加,菜油和其他油脂的价差估计将缩小。短期内大豆会集到港预期限制豆油价格,而产地出口不振预期限制棕榈油价格,所以菜油价格也相应地持续保持低位运转。(来历:期货日报)

(文章来历:东方财富研究中心)


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