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后市研判存不合 债基司理慎重看后市

2020-04-20 发布于 丰泽百事通
 

茶期货(原标题:债基经理谨慎看后市)

□本报记者李惠敏张凌之

茶期货截至4月16日,公募基金2020年以来累计分红次数已达1417次,创同期分红次数纪录,其中债基分红占据大半江山。

在不少业内人士看来,基金分红代表了“落袋为安”,表明基金经理对后市持谨慎态度,尤其是债券市场在经历了近两年半的牛市后有可能转熊。也有基金经理认为,分红并非不看好后市,而是在当前时点,债券配置难度加大,分红也是主动压降规模的一种做法。

各有考量

今年以来,已发布分红公告的基金中,共有834只债券基金分红,分红次数达1034次,占比72.97%,更有债券基金今年以来已分红多达8次。

4月16日,招商瑞庆灵活配置混合发布公告称,以4月9日为收益分配基准日,进行年内首次分红。截至基准日,招商瑞庆灵活配置混合A的净值为1.1600元,招商瑞庆灵活配置混合C的净值为1.1506元,分别可供分配利润为3949.39万元和2674.19万元。

4月16日发布分红公告的还有国联安鑫安灵活配置混合、嘉实中债3-5年国开行C、汇添富鑫利定期开放C、富国泰利定期开放债券发起式、海富通一年定期开放、华安纯债A等基金。

茶期货Wind数据显示,截至4月16日,今年所有基金已分红1417次(A\C份额分开计算),远超2019年同期的870次。中国证券报记者统计了自1998年以来历史同期基金分红次数,发现2020年分红次数远超历史各年,成为同期分红最多的年份。

茶期货对于债券基金的集中分红,基金业内人士表示,各公司的考虑各不相同。一方面是部分基金经理不看好债券后市,在当前时点分红选择落袋为安。基金分红是将一部分资金退给投资者,也是债基主动压降规模的一种方式;另一方面是最近债市配置困难,随着市场整体利率走低,想获得高收益较难,而通过拉长久期、信用下沉能获得较高收益,但风险可能因此变大。

后市研判存分歧

一位债券基金经理对记者表示,其管理的某只债券基金规模在近一段时间继续增长,期间维持中性的杠杆水平,随市场收益率的大幅下行以及利率在低位的大幅波动,运用利率品种进行了波段操作,并根据现金流情况择机增持了信用品种。

对于债券后市,某资管人士李想(化名)表示,目前市场对债券后市判断存在一定分歧。一部分机构认为经济在一系列政策作用下会出现反弹,已持续近两年半的债券牛市即将结束。另一部分认为债市还有一定空间。但在李想看来,债市下半年大概率会维持高位震荡,因为从政策出台到经济反弹还需要一些时间,市场不会马上走熊,需要一段时间发酵。

茶期货申万菱信基金基金经理唐俊杰判断,债券在二季度依然处于较好的投资阶段,如果没有重大风险点发生,预计债券收益率将会低位窄幅震荡;如果爆发超预期的重大风险点,债券收益率预计会有一定下行空间。

茶期货唐俊杰表示,随着疫情逐步得到控制以及逆周期调节政策持续落地,三季度经济预计将会出现阶段性企稳回升,债券可能面临阶段性调整,但调整充分后也是较好的买入机会。“在新经济周期到来之前,债券收益率还是易下难上,债券的行情周期预计仍会持续较长时间。”

博时基金对债券市场维持“中性”预判,结构相对偏向中长久期利率债、中高等级信用债,防风险考虑优选城投与部分地产债,可转债配置性价比不佳,仍需等待安全的配置时点。

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